持续摩擦的中美关系、不断流入的外资资金......2019年，你的朋友圈是不是频频出现外资这个词？从之前msci完成年内三步走计划，带来近3000亿资金的意外利好，到近期不断高频出现的外资流入数据复盘，相信你再也不能忽视a股机构化趋势提升的问题。
那外资流入有何特征和规律，为什么会持续加仓a股，以及对市场和普通投资者有什么影响，本期我们就来探讨这些问题。
开放的红利——复盘2019年外资流入情况
外资狂粉a股已经不是一两天的事儿了，往近了说，截至 11 月 29 日，北上资金仅在11月当月就累计净买入604.37亿元；往远了说，今年以来北上资金已累计净买入2787.48亿元。
如果我们复盘今年以来的外资流入情况，可以梳理出以下几方面特征：
1. 北上资金整体流入情况：略低于去年同期，但波动率相比去年更大
根据外汇局统计，北上资金今年1-10月份整体流入2183亿元，略低于去年同期的2312亿元。但相比去年的流入情况来说，今年波动率相对更大，并分别经历了猛进期（1-2月）、震荡期（3月）、回撤期（4月和5月）和回流期（6-10月）四个阶段。
2. 陆股通——目前外资流入a股的主力
2014年11月17日、2016年12月5日，沪港通和深港通分别正式开通，两者合称陆股通。如果你对这个名字略感陌生，那么聪明钱这个名称你一定知道。就是因为当初从公布持股到2017年年底，陆股通账面浮盈一度高达60%，于是smart money、聪明钱名号也就被叫了出来！
不止如此，截至目前不论从净流入额、持股市值还是成交额来看，陆股通都已成为外资流入大a的主力通道。
3. 外资流入标的：偏向成长性行业
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如上图所示，无论从板块上还是行业上，北上资金今年前10个月的净流入标的都更偏向于成长型行业。
究其原因，一是在于msci中盘股扩容影响较大，其中从中小企业板和创业板占比来说，都较大盘股明显提升，创业板净流入占比更是从去年的5%提升至20%；另外从成分权重来说，净流入排名居前的行业也是医药生物、计算机等成长新兴产业；第二个原因在于成长性行业的发展前景对于北上资金来说极具吸引力，由此增加了外资的主动配置比例。
4. 外资持有a股市值与公募基金持股市值差距逐渐缩窄
今年以来市场反复震荡，可并未影响外资买买买的热情。据银河数据显示，截至今年三季度，外资持有a股市值达到1.77万亿元，与公募基金持股市值差距进一步缩窄至3453.97亿元。由此公募、外资、保险与社保呈现三足鼎立态势。
外资为何青睐a股
外资为何狂粉a股？姐觉得可能有以下原因：
1.a股估值极具吸引力
外资持续加码a股，首要原因是基于a股本身的估值吸引力。据wind数据显示，目前a股估值低于历史均值，在全球资产中性价比较高。同时以2018年的市场底部为基准，当前a股估值下调空间或不大，宏观经济环境依然有利。桥水基金也曾在之前一份报告中称， 在全球市场不确定性剧增的环境下，中国市场有限的下跌空间，和可预期的上涨空间，是外资选择中国的一个重要的原因。
2. 中国资本市场扩张潜力较大
国盛证券认为，在经历过去两年的外资加速流入后，当前在a股的占比仍处于水往低处流的过程。从金融开放进程看，我国资本市场对外开放仍在提速。总体而言，尽管外资持股规模已经逼近国内公募和险资规模，但从长期视角来看，当前a股仍处于外资入场的初期阶段，未来尚有万亿级的增量空间。
3. 中国市场发展潜力及收益风险比在国际上具有相对优势
从宏观来看，负利率潮的蔓延和稳健的中国经济也是外资对中国市场青睐有加的主要原因之一。年初以来，全球央行合计降息超过30次，希望通过宽松货币的方式来刺激经济，同时欧元区，日本，瑞士，瑞典和丹麦等都已出现负利率。在负利率环境或将进一步扩散以及全球经济增长普遍放缓的全球背景下，中国仍保持了较高经济增速。
兴业证券(行情601377,诊股)之前也认为，2020年海外资产荒可能愈发明显，全球资金配置难度加大，相对于不断超发的各国货币，性价比高而且能够带来持续现金流的安全资产稀缺。美股的吸金能力可能会下降，而中国权益资产迎来全球资金战略性配置的良机。
持续流入的外资，对市场和投资者来说有何影响
短期来说，外资的持续流入会一定程度上提振市场情绪，带来较强的正向作用；长期来看由于外资盈利能力突出，从而逐步扩大影响力，形成对股票的定价权。
这样也会逐渐影响市场其他参与者的投资风格，比如说其他机构投资者的框架会拓宽，定价更倾向于从企业整体估值出发而不是试探博弈的结果。换言之有助于优化投资者结构，进一步引导长期价值投资的理念。
？那我们普通投资者又该如何把握呢？
其实有两条路可走，一条是亲自上阵，直接关注并买入外资流入标的，但姐要提醒大家，股债两市都较为复杂，择股技术门槛太高，债券就更不用说了，流动性、信用评级、久期、发债企业质量等，通通要考虑；然而另一条路就显得比较省心了，就是买入并持有相关基金，让基金公司的专业团队帮你投资，你只要信任+坚持就可以了。
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