今年春节之后，情绪之下出现一个大跳空缺口，戏剧性的一幕仅仅隔一天就出现了反转。随后市场上演的剧目超乎所有人的预想，创业板短短3周的时间从1769点涨到2247点，涨幅高达24%。牛市来了的声音在我们身边不绝于耳，并在不断强化。
回顾三周行情，主要炒作的热点都有哪些？
第一阶段：新冠受益品种持续表现，这个板块是本能的反应，大家都清楚是事件驱动，短线比较好的方向。代表品种联环药业、鲁抗医药、泰达股份等。
第二阶段：1、新能源汽车。由于新冠受益品种，很多春节之后开盘都是大涨，参与点也并不好。突然发现，海外的特斯拉连创新高，未来在国内设产，计划今年年底特斯拉零部件或将实现国产化高达90%以上。以宁德时代龙头性品种大涨，带出一批牛股，如秀强股份、奥特佳等等。
2、间接受益新冠，催生在线经济，如在线教育、在线办公等。并且这些板块各大机构预测的并不是短线思路，是中长期逻辑。没有赶上医疗用品、新能源汽车等大热点的投资者，开始蜂拥进入宅经济概念股。会畅通讯、浪潮信息、三五互联等就是其中受益品种。
第三阶段：经历2-3波大热点、涨停潮轰击之后，市场情绪开始转向乐观，这个机构们也开始大面积发布研报，同期是不是传来半导体上游材料涨价消息。去年11-12月的主线芯片、半导体、集成电路，重新回到了大家视野。开工最先受益、高景气度叠加供需紧张涨价因素，核心品种兆易创新、通富微电、上海新阳等品种持续新高，估值涨到大家怀疑人生。
故事讲到这并没有结束，2月20日、21日科技股行情进入加速，半导体大家不敢进了，虽然知道趋势还在，但觉得性价比不合理。开始切换热点--消费电子。这个时候华为概念开始接力了，常山北明、光弘科技万、兴科技等大涨。
行情演绎到这样的位置，我们都需要思考一下，是否是牛市真的来了？还是纯资金推动行情？这个位置我们还有参与的价值吗？
1、牛市来了吗？
很显然，最近的行情就有牛市的特征，如：新股民开户数、基金产品超募严重、成交金额大放量（两市破万亿）等等。但不同的是，这次基金产品超募，发行火爆的产品只是偏向科技类，而一些价值投资类却不受待见。这说明结构性牛市特征，而非全面牛市。
2、是否是资金推动行情？
这三周的行情的确有资金推动的因素，春节之后释放2.8万亿，虽然后来回笼了2.5万亿，但紧随之后就是lpr利率下调，1年期下调10个基点，5年期下调5个基点，作为过渡。可见货币宽松比较明显，有资金、有政策、有信心但还没有基本面，股市先来一波上涨，资金推动行情也是显然的。
这和2015年有什么区别？当年杠杆资金太疯狂，整体估值偏贵，没有改革利好。这次，证券法改革、a股国际化进程加速、中长期资金导流明显，经济加速见底，有望迎来触底反弹。这次政策施策更偏向实体经济，回归让金融服务实体，实体反哺金融。其实从高层多次的表态可以看出，高层对资本市场的发展前所未有的重视。
3、现在还有参与价值？
答案是肯定的，具有参与价值！科技股现在的确涨得非常高，尤其是半导体。不过这只是站在现在的角度去思考未来。炒股炒的是预期，换句话就是，要站在未来的高度看现在。
以5g建设为例，2019年只是刚刚建设的第一年，并未开始爆发，2020年第二年刚开始要爆发，整体基数都没有放出来。中国联通称已经开通5g基站6.4万个，争取上半年完成10万个基站建设任务、三季度力争完成25万个基站。
站在2023年的角度来看，2020年5g建设带动的产业链附加值要超过万亿。其实很多公司，3年之后，肯定不仅仅是这点市值。
其实从这个角度来看，科技股的炒作是有其背后逻辑的，未来很多公司产能释放、业绩增长会逐步平复目前的高估值状况的。
总结一下：短期这波行情更多是资金推动行情，但其背后逻辑是经济加速见底，政策红利不断释放，未来经济基本面将迎来触底反弹。中期逻辑来看，行情还没有到结束的时候。短期更需要注意结构性机会，以及结构性情绪带来超买之后的结构性回落风险！
短期相对防御板块可配置：国防军工、环保股、5g产业链、新能源（太阳能、风电）以及部分基建股。另外，部分科技股还将延续趋势加速上行。热点轮动是接下来必不可少的，即便这波行情接近尾声，部分具有业绩高增长，低位板块会有接力需求，此时可以适当调部分仓位到这些方向，保持耐心会换来好的收益状况！
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